決算ハイライト
・売上高 701億ドル（前年同期比＋13％、為替一定調整後＋15％）
・営業利益 320億ドル（＋16％）
・純利益 258億ドル（＋18％）
・1株当たり利益（EPS）3.46ドル（＋18％）
・Microsoft Cloud 売上高 424億ドル（＋20％）
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セグメント別動向
下図は主要3セグメントの売上構成（単位：10億ドル）。
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● Productivity & Business Processes：299億ドル（＋10％）
‐ Microsoft 365 Commercial が二桁成長、Dynamics 365 は＋16％と加速
● Intelligent Cloud：268億ドル（＋21％）
‐ Azure などクラウドサービスが＋33％。生成AIワークロードと Copilot for Azure の採用が追い風
● More Personal Computing：134億ドル（＋6％）
‐ PC 市場の底打ちで Windows OEM が＋3％、Xbox コンテンツ＋8％、検索広告＋21％
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AI と Copilot の拡張が成長ドライバー
・生成AI：Azure OpenAI Service の利用社数が前年の約2倍。Copilot for Microsoft 365 はエンタープライズ向け販売が拡大し、ARPU 上昇に寄与。
・パートナー戦略：OpenAI、Mistral などモデル提供企業を巻き込み、推論課金モデルを強化。
・CapEx：四半期の設備投資 214億ドルは市場予想を下回ったが、CFO Amy Hood 氏は「次四半期以降もデータセンター投資を加速」とコメント
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ガイダンスと市場反応
・2025年4〜6月期（FY25 Q4）売上見通し 737億ドルとコンセンサスを約2％上回るレンジを提示。
・発表後の時間外取引で株価は＋7％。年初来で出遅れていた分を一気に取り戻す形となった。
・株主還元：配当と自社株買いで 97億ドルを還元し、ネットキャッシュを依然十分に確保
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投資視点
Azure の 30％超成長は Google Cloud の 26％、AWS の 16％（各社最新四半期）を再び上回り、生成AIブームによる需要の厚みを証明。
営業利益率は 45.6％ と過去10年で最高水準を更新。高粗利のクラウド比率上昇が寄与。
Copilot の付加価値課金による ARPU 向上が 2025年後半の EPS 上振れ余地。
懸念材料は AI 用 GPU 調達コストと欧米での競争法・AI規制。とはいえ潤沢なフリーキャッシュフローが緩衝材となる。
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まとめ
クラウド＋AI の二大成長エンジンが再加速し、売上・利益ともに市場予想を上回った。特に Azure と Copilot エコシステムがけん引役で、データセンター投資の先行負担を吸収するだけの営業レバレッジを発揮。FY25 通期では EPS 15ドル台回復が現実味を帯び、市場の AI バブル懸念を一歩払拭する内容と言える。
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