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１．背景 ４月下旬から５月にかけて、国内外の大手企業が一斉に２０２４年度（２０２５年３月期）決算を発表し、市場では業績の良し悪しが投資判断に直結する「決算シーズン」が本格化している。世界的な需要変動や為替影響、政策動向が企業業績に及ぼす影響...

１．はじめに パンデミック下の特需でコンテナ運賃が急騰した2021～22年度、日本郵船（NYK）は持分法適用会社ONE（Ocean Network Express）の利益寄与を追い風に、過去最高益を記録しました。現在は市況が平常化する一方、...

【はじめに】 原油精製最大手のENEOSホールディングス（以下ENEOS）は、2050年カーボンニュートラルを掲げる日本政府の方針の下で、収益源の再構築と次世代エネルギーへの本格投資を急いでいる。本稿では、再生可能エネルギー・水素・合成燃料...

【企業概要】 三井物産はエネルギー・金属資源から機械、化学、生活産業まで事業を多角展開する総合商社です。2024年度（2025年3月期）の純利益は資源価格の一服で前期比減益予想ながら7,700億円と依然高水準を計画しています 。同社は205...

――2025年3月期決算を起点に読む中期シナリオ――   【イントロダクション】 生成AIの爆発的普及が先端ロジックと高帯域メモリ（HBM）への投資を引き戻し、半導体装置サイクルは底入れの兆しを見せている。装置専業最大手の一角・東京エレクト...

■ はじめに   新型コロナウイルスのパンデミックは、鉄道業界にかつてない打撃を与えました。国内最大の鉄道事業者である東日本旅客鉄道（JR東日本）も例外ではなく、乗客減少やリモートワークの定着により経営環境は大きく変わりました。しかし、同社...

【はじめに】 製造業向けファクトリーオートメーション（FA）機器で世界を席巻するキーエンスは、2025年3月期に営業利益率51.9％・売上高1兆591億円を達成し、名実ともに“日本一の収益企業”に君臨した。どのようなビジネスモデルがこの圧倒...

【はじめに】 ユニクロとGUを擁するファーストリテイリング（FR）は、2024年度に売上高3.4兆円を射程に入れるまで成長し、2025年度はさらに過去最高を更新する計画を掲げています。海外売上比率は6割を超え、もはや“日本発”という枠を超え...

１．はじめに トヨタはこれまでハイブリッド車（HV）を軸に「マルチパスウェイ戦略」を掲げてきました。しかし欧米・中国でのZEV規制強化と競合の急伸を受け、2023年度以降は本格的なBEV（純電動車）シフトを宣言しています。本稿ではトヨタの最...

【序論】 ソフトバンクグループ（SBG）の投資事業は、創業者孫正義氏の「情報革命の担い手」として急拡大してきた。しかしVision Fundの評価損が長期化し、2025年に入ってからは生成AIエコシステムへの大規模シフトが鮮明だ。本稿では、...