Uncategorized #665 ダルトン・インベストメンツが仕掛ける“PBR改革”最前線 ――株主提案の結果と2025～26年シナリオ――
【概要】米系アクティビスト、ダルトン・インベストメンツ（以下ダルトン）は、東京証券取引所が2023年に打ち出した「資本コストや株価を意識した経営」要請を追い風に、日本企業へのエンゲージメントを加速させている。2024年末から2025年前半に...
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Uncategorized #664 「AIに飲み込まれない職種」のリアル：人間らしさの価値が上がる時代
【イントロダクション】生成AIと自動化は、単純作業だけでなく知的労働の一部まで代替可能にしつつあります。一方で、医療・教育・対人サービスなど“人間らしさ”が直接求められる領域では、むしろ需要が拡大しています。本稿では最新データを基に「AIに...
Uncategorized #663 「“物流費インフレ”が止まらない：企業業績と株価への影響」
【イントロダクション】人手不足・燃料高・24年問題（ドライバー残業規制）の三重苦が続き、2025年も物流費は企業の損益計算書に重くのしかかっています。日銀短観や財務省統計ではまだ消費拡大の気配が残る一方、物流コストの上昇は製造・小売・外食な...
Uncategorized #662 「EVブームの踊り場：トヨタとBYDが描く次の成長戦略」
――リードEV販売は世界的に成長を続ける一方で、補助金縮小や価格競争の激化により“踊り場”に差し掛かっています。欧州では補助金打ち切りの影響で販売が足踏みし、消費者はハイブリッド（HV）や低価格EVへと目を向け始めました。トヨタはHV主体の...
Uncategorized #661 物価高・人手不足時代に輝く“物流株”――安定収益モデルとして再注目
【はじめに】エネルギー価格の高止まりや食品・日用品の相次ぐ値上げ、さらにトラック運転手の労働時間が2024年4月から厳格規制された「2024年問題」により、物流コストは構造的に上昇しています。ところが物流大手は、ネット通販需要の底堅さと運賃...
Uncategorized #660 「“中小型株”の逆襲はあるか？東証グロース指数が示す資金循環」
大型株に偏った2024〜25年相場だが、金利上昇が一服しつつある今、“次の循環”として東証グロース市場に目を向ける投資家が増えている。ボラティリティは高いが、底値に近い銘柄を拾えればポートフォリオのリターン源泉になり得る――【1 金利一服と...
Uncategorized #659 円安に負けない！「為替耐性×国内需要」で光る４銘柄――JR東日本・ニトリHD・マツキヨココカラ＆カンパニー・オリエンタルランド
◆はじめに急速な円安は輸出株に注目が集まりがちですが、実は国内需要を軸に利益成長を続ける“円安でも勝てる企業”も少なくありません。共通点は、①売上の大半を円建てで稼ぐ、②価格転嫁やサービス強化でインフレを吸収、③インバウンド需要を巧みに取り...
Uncategorized #658 ニデック「永守再々登板」が映すコーポレートガバナンスの限界――創業者支配の光と影
【1】交代劇はなぜ三度起きたのか2021年に元日産の関潤氏へ社長職を譲った永守重信氏は、業績下振れを理由にわずか10か月でCEOへ電撃復帰（2022年4月）し、関氏をCOOに戻した。 今度は2024年4月、車載モータ部門トップの岸田光也氏...
Uncategorized #657 米金利上昇で「守り」の波 高配当株が再び脚光――10年債4.5％時代にどう利回りを確保するか
【序章】グロース一辺倒相場にブレーキ5月19日時点の米10年国債利回りは4.46％と、年初来のレンジ上限に再接近した。FRBは5月会合でも政策金利を4.25〜4.50％で据え置き、「当面はインフレ警戒が優先」と明言。市場にくすぶっていた年内...
Uncategorized #656 ソフトバンクGが“守り”に入る理由：アーム追加売却観測と資産圧縮の行方
――2025年5月13日に4年ぶりの通期黒字（純利益1.1兆円）を計上したばかりのソフトバンクグループ（SBG）。その直後から「アーム株をさらに手放すのでは」といったEXIT観測が再燃しています。SBGは本当に“資産売却モード”へ転じたのか...